1、  買權多頭價差(Bull Call Spread) 

價差交易指的是同時「一買一賣」,買進相對較便宜的合約,同時賣出相對較貴的合約,從一高一低的價差中賺去報酬,價差交易的優點在於可鎖住上檔或下檔的風險,但缺點是在鎖住風險的同時,卻也同時鎖住獲利,因此價差交易可以說是風險有限,同時獲利也是有限的交易策略。

【買權多頭價差】從字面上即可輕易辨認是一種看多的策略,他的使用時機是看好後市會上漲,但漲幅有限,僅是小漲格局,既然是看好後市會上漲,所以操作方式就要【買低賣高】,買進同月份低履約價的Call,同時賣出同月份高履約價的Call。

以下列損益圖來說明:

假設買進一口10月到期,履約價6500的Call,支出260點權利金,同時賣出一口10月到期,履約價6600的Call,收取220點權利金,由於期初權利金是淨支出(260-220=40),因此買權多頭價差不需繳交保證金。

最大獲利是60點【(6600-6500)-40=60

最大損失是40點【260-220=40

損益兩平點是6540【6500+(260-220)=6540】。

 bull call spread

2、  賣權多頭價差(Bull Put Spread) 

賣權多頭價差與買權多頭價差一樣,都是看好後市會上漲的策略,差別只是在於賣權多頭價差是用賣權(Put)來操作,由於一樣都是看多策略,因此操作也是要【買低賣高】,買進同月份低履約價的Put,同時賣出同月份高履約價的Put。

以下列損益圖來說明:

假設買進一口10月到期,履約價6500的Put,支出240點權利金,同時賣出一口10月到期,履約價6600的Put,收取260點權利金,由於期初權利金是淨收入(260-240=20),因此賣權多頭價差需繳交保證金。

最大獲利是20點【260-240=20

最大損失是80點【(6600-6500)-20=80

損益兩平點是6580【6600-(260-240)=6580】。

 bull put spread 

3、  買權空頭價差(Bear Call Spread) 

買權空頭價差是預期後市會下跌,或是持平盤整,屬於看空的策略,既然是看空,因此操作就必須要【買高賣低】,買進同月份高履約價的Call,同時賣出同月份低履約價的Call。

以下列損益圖來說明:

假設買進一口10月到期,履約價6600的Call,支出220點權利金,同時賣出一口10月到期,履約價6500的Call,收取260點權利金,由於期初權利金是淨收入(260-220=40),因此買權空頭價差需繳交保證金。

最大獲利是40點【260-220=40

最大損失是60點【(6600-6500)-40=60

損益兩平點是6540【6600-(260-220)=6540】

  

 bear call spread

4、  賣權空頭價差(Bear Put Spread)

賣權空頭價差與買權空頭價差一樣,都是看空的策略,不同點只是賣權空頭價差是用Put進行操作,而且同樣也是要【買高賣低】,買進同月份高履約價的Put,同時賣出同月份低履約價的Put

以下列損益圖來說明:

假設買進一口10月到期,履約價6600的Put,支出280點權利金,同時賣出一口10月到期,履約價6500的Put,收取260點權利金,由於期初權利金是淨支出(280-260=20),因此賣權空頭價差不需繳交保證金。

最大獲利是80點【(6600-6500)-20=80

最大損失是20點【280-260=20

損益兩平點是6580【6600-(280-260)=6580】。bear put spread

 

卡爾 Karl 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()


留言列表 (1)

發表留言
  • 訪客
  • 你的策略
    3.買權空頭價差
    應該是 低履約價 + (權利金價差)
    也就是 6500 - ( 260-220) = 6540